第127章 林知夏两人的商谈（1 / 2）

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第127章林知夏两人的商谈

首尔，江南区某写字楼。

林知夏坐在会议室里，面前的桌上摊开着一叠厚厚的文件。

她揉了揉眼睛，端起已经凉透的咖啡喝了一口，苦得皱起眉头。

累死了，早知道不答应林淮那小子了。

这几天她们俩都窝在这地方调查资料，整理数据，忙得跟狗似的。

哦，不对，现在狗的日子可比她们人舒服多了。

对面坐着黄有娜，手里拿着平板电脑，屏幕上密密麻麻的数字让她看得入神。

「怎么样？」林知夏问。

黄有娜抬起头，脸上的表情有点复杂：「知夏啊，你弟弟————眼光还挺毒的。」

林知夏挑眉：「什么意思？」

」

sourcemusic这家公司，」黄有娜把平板转过来，指着上面的数据，「2015年到2017年，业绩一直在涨。2017年巅峰时期，销售额接近100亿韩元，净利润15亿。但你看2018年——」

她手指往下滑：「销售额直接跌到72.5亿，净利润只剩5.1亿。负债率从35%

飙升到42%，流动比率掉到1.0。这意味着什么你知道吗？」

林知夏凑过去看，眉头皱了起来：「说明他们短期偿债压力很大。」

「没错。」黄有娜点点头，「流动比率1.0是红线，行业平均1.5。他们2018

年12月有30亿韩元的银行贷款到期，以现在的财务状况，银行肯定催着还钱，不会续贷。」

她顿了顿，补充道：「而且，业绩下滑不只是销量问题。我找人打听了，gfriend今年两次回归，粉丝反应都不太对。」

林知夏抬起头：「什么意思？」

「《Timeforthemoonnight》和《SunnySummer》这两张专辑。」

黄有娜翻着平板里收集的评论，「歌本身不差，但概念和市场把控出了问题。很多粉丝在论坛里说，要是把回归的顺序调过来就好了—先把《Sunny

Summer》放在去年回归，把抒情曲《Fingertip》放在后面，效果会好很多。」

她看着林知夏：「你知道这说明什么吗？」

林知夏想了想：「公司对市场节奏的判断有问题？」

「对。」黄有娜点头，「而且不止这个。sourcemusic从去年开始就想给gfriend转型，从power清纯」往更成熟的方向走。但转型的歌曲选择不太好，有点四不像—既丢了原来的粉丝，又没吸引到新粉。」

她把平板推到林知夏面前，屏幕上是一篇论坛热帖，标题是《gfriend今年的歌到底怎么了？》，底下几百条评论，一半在吐槽公司策划，一半在心疼成员。

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「要不是今年4月的歌曲回归还不错给她们回了一口血，真的难说。」

林知夏快速扫了几眼，眉头越皱越紧。

「所以2018年业绩下滑，」她抬起头看向黄有娜，「根本原因是对市场把控不行，转型策略失误。」

「对。」黄有娜靠在椅背上，「而且这种问题，比单纯的销量下跌更难解决。销量下跌可以靠回归次数堆，但方向错了，回归越多，粉丝流失越快。」

林知夏沉默了几秒，把平板放下。

「这些信息，你怎么弄到的？」

黄有娜笑了：「我找人打听了。sourcemusic不就11个人吗？两个制作人想离职，这事圈子里有人知道。我托人联系上其中一个，聊了聊。」

林知夏眼睛亮了：「他们愿意透露公司内部情况？」

「透露？」黄有娜挑眉，「那两个制作人现在正愁没下家呢。我让人暗示了一下，说有资本对sourcemusic感兴趣，如果收购成功，他们可以考虑留下来，待遇从优。那人当场就松口了，把公司最近的情况说了个七七八八。」

她顿了顿，补充道：「当然，没透露我们的身份。只说是有投资意向的基金。」

林知夏点点头，心里对黄有娜又高看了几分。

这女人，不愧是Kakao出来的，办事滴水不漏。

「所以他们内部现在什么情况？」她问。

黄有娜着手指头数：「第一，苏城镇压力很大。30亿贷款12月到期，银行已经催过几次了。他到处找人借钱，但没人愿意借—gfriend今年这走势，谁敢把钱往坑里扔？」

「第二，那两个制作人和苏城镇理念不合。他们想继续走power清纯」路线，慢慢转型，但苏城镇急着想一步到位，结果搞出个四不像。现在他们去意已决，就等着合约到期。」

「第三，gfriend那几个丫头，对今年的回归也不满意。俞宙缺席这一个月，表面说是身体原因，实际上有人透露是她和苏城镇吵了一架—一具体吵什么不知道，但肯定跟转型有关。」

林知夏听完，靠在椅背上，半天没说话。

会议室里安静了几秒。

「所以现在的情况是，」她缓缓开口，「苏城镇急着用钱，但没人借；制作人想走，但还没走；艺人心里有怨气，但合约还在。」

黄有娜点头：「总结到位。」

林知夏看着那堆文件，心里飞快地算着。

sourcemusic的净资产还有57亿，但那是帐面价值。真要卖，不能只按净资产算——gfriend的商标丶版权丶还有未来四年的收入预期，这些都是溢价因素。

「估值多少？」她问。

黄有娜显然早有准备，直接调出一个表格。

「按行业惯例，这种只靠一个女团撑着的公司，估值主要看两个维度：一是净利润倍数，二是净资产溢价。」

她指着屏幕：「2017年巅峰时期，净利润15.2亿。按当时女团概念正热的时候，能卖到8到10倍——那就是120到150亿。」

「但2018年净利润腰斩到5.1亿，按这个算，倍数再高也上不去。可苏城镇不会认这个帐，他肯定会拿2017年的数据说话。」

林知夏皱眉：「所以他的心理价位会很高？」

「对。」黄有娜点头，「我估计，他心里的底价至少在180亿以上——净资产57亿，加上gfriend的版权和品牌溢价，再按2017年的利润倍数算，这个数差不多。

"

林知夏倒吸一口凉气。

180亿韩元，折合美元大概1600万。

对普通人来说是天价，但对林淮————

她想起那天在家里，林淮给她看的那个银行帐户。

1亿美元。

180亿韩元，连零头的零头都算不上。

「但问题不是钱。」黄有娜继续说，「问题是怎么让苏城镇接受收购，而不是觉得我们在趁火打劫。」

她看着林知夏：「如果直接开价180亿，他肯定会怀疑—一谁会在这个节骨眼上出这么高的价？背后是不是有什么猫腻？」

林知夏点点头：「所以得让他主动来找我们。」

「对。」黄有娜笑了，「他现在还有两个月的时间。这期间，银行会越来越急，制作人会越来越想走，gfriend的粉丝会越来越不满。等到他扛不住了，自然会找人接盘。」

她顿了顿，补充道：「到时候，我们让并购团队出面，给个合理的价一150

到160亿，既能让他觉得保住了尊严，又比他的心理预期低一点，谈判空间就有了。」

林知夏飞快地算着。

150到160亿，比180亿低，但比按2018年净利润算的估值高得多。苏城镇只要不是傻子，就知道这是最好的选择。

「时间呢？」她问。

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