面对持续不断的战争消耗和国内舆论的压力，赵祯政府开始寻求通过外交途径结束冲突。经过多次谈判，双方终于在庆历四年（1044年）达成“庆历和议”。根据协议，宋朝承认西夏的独立地位，册封李元昊为夏国王，同时承诺每年向西夏提供银、绢等大量岁赐，作为维持和平的代价。这一和议标志着宋夏之间长期敌对状态的暂时缓和，但也使宋朝在财政上背负了沉重的负担，进一步凸显了其军事实力相较于周边民族政权的相对劣势。
正当宋廷全力应对西夏危机之时，北方的辽朝趁虚而入。辽朝洞察到宋朝边防力量的分散和国力的损耗，派出重兵压境，意图迫使宋朝在原有“澶渊之盟”基础上进一步增加岁币。面对辽军的威慑，宋朝为了避免两线作战，不得不在庆历年间接受了“庆历增币”的条件，即在原有岁币基础上额外增加银、绢数量，以换取辽朝撤军并维持边境安宁。这一妥协虽暂时保全了北方的和平，但却加重了宋朝的财政压力，使其在对外关系中显得更为被动。
这一系列对外战争与外交妥协，对宋朝社会经济产生了深远影响。军事上的失利与外交上的屈辱，不仅暴露了宋朝军事体系的结构性问题，如军队战斗力不足、指挥体系混乱等，也揭示了其在外交策略上的软弱与被动。财政压力的陡增，迫使宋廷不得不加大赋税征收力度，尤其对农业为主的广大农民群体而言，负担加重，社会矛盾进一步激化。此外，连年征战与巨额岁币支出，加剧了原本就存在的“三冗”问题，即冗官、冗兵、冗费，使得国家财政入不敷出，国库空虚，为后来的改革运动埋下了伏笔。
三、庆历新政：应对危机的改革尝试
面对内忧外患交织、财政危机深重以及土地兼并引发的“三冗”问题，赵祯在庆历三年（1043年）毅然启动了一场旨在挽救国家颓势的政治改革，史称“庆历新政”。他启用参知政事范仲淹等改革派官员，力图通过整顿吏治、裁汰冗员、减轻民众负担，来激活社会活力，缓解日益严重的统治危机。
“庆历新政”的核心内容包括：澄清吏治，严惩贪腐，选拔贤能，打破论资排辈，提升官僚队伍的整体效能；裁减冗员，减少政府开支，优化行政结构，以缓解财政压力；减轻徭役，改革赋税制度，保护农民权益，以稳定社会基础；兴修水利，鼓励农业生产，保障粮食供应，以增强国家经济实力。这些举措旨在从源头上解决“三冗”问题，实现国家治理的高效与公正，进而恢复社会稳定，提振国力。
然而，改革进程并不顺利。首先，新政触动了既有利益集团，特别是庞大的官僚阶层和豪强大户，他们对改革措施强烈抵制，利用各种手段阻挠新政实施。其次，改革措施在执行过程中遇到了力度不足的问题，许多政策在地方难以得到有效贯彻，改革效果大打折扣。再者，改革派内部也存在分歧，对于改革路径、节奏与重点的看法并不一致，导致改革推进乏力。