格雷厄姆烟蒂理论是由投资大师本杰明·格雷厄姆提出的一种价值投资理念。
一、理论核心
烟蒂理论形象地把那些股价大幅低于净资产，甚至企业流动资产减去总负债后仍有较大差值的股票比喻为“烟蒂”。就像在地上捡到一个被人丢弃的烟蒂，虽然可能所剩不多，但捡起来还可以吸上几口，能获得一点价值。
其核心在于寻找那些被市场低估的股票，认为这些股票就像被丢弃的烟蒂一样，虽然可能不是特别好，但仍有一定的价值可挖掘。以低价买入这样的股票，等待市场对其价值的重新发现，从而获得投资收益。
二、主要特点
1.注重安全边际
?强调以远低于股票内在价值的价格买入。通过对公司资产负债表的分析，评估企业的净资产、流动资产、负债等情况，确保买入价格有足够的安全保障。即使股票价格继续下跌，由于买入价格足够低，也能在一定程度上降低投资风险。
?例如，如果一家公司的净资产为每股 10元，而当前股价只有 5元，那么就存在较大的安全边际。投资者以 5元的价格买入，即使市场情况进一步恶化，股价下跌的空间也相对有限。
2.强调定量分析
?主要依据公司的财务数据进行分析，如市盈率、市净率、股息率等指标。通过对这些指标的计算和比较，筛选出被低估的股票。