一切的秘密，都落到了两个带有魔力的字眼：“上市”。
爱德华兹和球队里专业的团队已经忙碌了很长时间，到了1990年左右，他们长期操作的红魔公司股份化改造并上市的进程，走到了关键的一步，马上就将看到曙光。
英格兰足球俱乐部变成上市公司，红魔并不是第一个吃螃蟹的。
英格兰足球历史非常悠久，俱乐部的发展也同样如此。随着运动规则、裁判规则的制定和维护，比赛的组织和赛场的管理，政府部门逐渐成为了足球业务的主管，但俱乐部足球队依然代表着社区，代表着独立的势力和权利实体。长期以来，英格兰政府将足球比赛定义为体育运动与竞技，定义为社区活动，并不同意其商业化。不过英格兰足球很快就发展出了各种商业模式，持续寻求更多的商业收入，攫取更多的利润。1888年英格兰足球联赛开始之后，英格兰政府加强了对俱乐部的管理，英足总制订了着名的第34条规章：投资人只能获得俱乐部利润的5%，并且不得从俱乐部领取工资。英足总是要坚持足球俱乐部作为社区公共资产的属性，认为足球俱乐部应该属于社区所有人，是一个公共产品，因此希望足球运动创造的财富不外流到个人口袋里。
在长期的历史里，英格兰足球俱乐部的确一直具备着很强的社区属性。英格兰的大多数球队都是从社区产生的，一开始是属于社区的公共资产，属于社区球迷共有的社团，并不属于某个个人或者某个公司。随着时代发展，英格兰各俱乐部变成了专业的职业俱乐部，由不同数量出资者进行经营，早已不是之前的公共社团。原来英足总的规定与现实产生了冲突，极大地限制了投资人对足球商业化的热情。
英格兰足球运动发展到了80年代时进入了一个新的阶段。原来俱乐部因为政府一直不投资，球迷投入的资金完全不够，依赖社区的捐款更是无济于事，最终只能依赖有钱人的投入来运营，这时候足球俱乐部作为公共资产已经失去了法理基础，俱乐部运营也开始面临新的挑战。
埃尔文-斯科勒原来是一位房地产商人，他在1982年成为了热刺俱乐部的新任主席。为了入主热刺，他背上了100多万英镑的巨额债务。以当年俱乐部的赚钱能力来说，斯科勒认为值得投资。但受限于英足总的第34条规章，埃尔文-斯科勒无法从俱乐部获得更多的利润来补偿。
埃尔文-斯科勒构思了一个巧妙的办法，专门成立了托特纳姆热刺公共有限责任公司，将热刺俱乐部纳入其下。在这个模式下，斯科勒可以按照正常的公司经营获得回报，埃尔文-斯科勒将热刺改为有限责任公司有了法理依据和事实逻辑。这个方式尽管激起了英国政府的强烈反对，但双方对簿公堂之后，热刺笑到了最后。
斯科勒通过拆股和扩大吸收投资，进一步将热刺俱乐部的私人股份收购。他再通过一系列的代持形式，实现了对俱乐部的完全公司化改造。这样下来，俱乐部的投资者就绕开了5%利润的分配限制，以及投资人不能在俱乐部领工资的僵化规定。