3.贴现率选择的主观性：贴现率对现金流现值的影响很大，选择不当可能导致估值失真。
举例：未来现金流预测
假设某企业预计未来5年每年的净现金流如下：
?第1年：10万
?第2年：12万
?第3年：15万
?第4年：18万
?第5年：20万
贴现率（r）为10%，则净现值（NPV）为：
通过计算可得，企业当前价值约等于未来现金流的现值总和。
未来现金流是企业经营和投资分析的核心工具，用于衡量项目、企业或资产的财务表现。尽管它受预测准确性和贴现率选择的影响，但通过合理的分析和假设，未来现金流可以为投资决策和战略规划提供重要依据。
股票就是未来的现金流
股票是股份公司发行的一种有价证券，代表持有者（股东）对公司的部分所有权。股票是现代金融市场的核心工具之一，广泛用于企业融资和个人投资。以下是关于股票的详细解读：
1. 股票的基本概念
?定义：股票是股份公司为筹集资金而发行给投资者的所有权凭证，持有股票即成为公司股东，享有一定权利（如分红、投票权）。
?性质：
?权益性：股票代表对公司的所有权，持有人承担公司经营的风险和收益。
?流通性：股票可以在证券市场上交易，价格随供求关系波动。
2. 股票的分类
（1）按股东权利分类
?普通股：
?股东享有公司利润分配权、投票权等基本权利，但风险较高。
?分红优先级低于优先股，清算时最后获得赔偿。
?优先股：
?股东优先获得固定股息，但通常没有投票权。
?清算时优先于普通股股东获得赔偿。
（2）按市场分类
?A股：人民币计价，在中国境内交易的股票。
?B股：以外币计价，在中国境内交易的股票。
?H股：在香港证券交易所上市的股票。
?美股/中概股：在美国市场交易的股票（例如纳斯达克和纽交所）。