朝廷派宦官马承倩慰劳李宝臣，李宝臣赠送缣帛百匹，却被马承倩扔在路上，李宝臣大怒，王武俊趁机道：“成德军立有战功尚且如此。一旦平定魏博，天子一纸诏书，便能将您安置在京师。到时，您就是一百姓匹夫了。不如纵容田承嗣，以为资本。”李宝臣认为两镇素有争端，王武俊道：“只要有利益存在，寇仇马上也能化为父子。如今朱滔在沧州，我们把他献给田承嗣，可以取信于魏博。”李宝臣深以为然。
田承嗣知道李宝臣是范阳人，常想占据幽州，于是伪造一块谶石埋在成德境内，又让望气者声称成德有王气，李宝臣掘出石头，见上面刻着“二帝同功势万全，将田作伴入幽燕”。田承嗣命人游说道：“您与朱滔攻取沧州，也归天子所有，您能有什么好处？您若能赦免我田承嗣之罪，我就把沧州献给您，还愿与您一起攻取范阳。您以精骑为前驱，我以步军殿后，攻取天下易如反掌。”李宝臣大喜，认为此事和谶语相符，便暗中勾结田承嗣，图谋幽州，田承嗣为取信李宝臣，也陈兵郊外。
李宝臣对朱滔的使者道：“我听说朱公相貌如神，希望看看他的画像。”朱滔便将画像给他，李宝臣将画像挂在射堂上，与部将一同观看，并称赞道：“真是个神人啊！”又暗中挑选精兵两千，连夜疾驰三百里，袭击幽州军，并对将士道：“杀掉那个相貌与射堂画像一样的人。”当时，两军关系和睦，朱滔没有防备，仓促应战，大败而逃。李宝臣没有抓到朱滔，便将一个相貌相似的人交给田承嗣，田承嗣见两镇交兵，便率军回城，命人对李宝臣道：“我境内有事，就不和您周旋了。石头上的谶语，是我戏弄您的。”李宝臣羞惭的退兵。
唐德宗继位，正式任命李宝臣为司空兼太子太傅，这时李宝臣年纪已老，性格猜忌，他见儿子李惟岳愚昧懦弱，害怕部将不服，便诛杀辛忠义、卢俶、许崇俊、张南容、张彭老等二十几个大将，并抄没其家，使得诸将离心。
当初，李宝臣心怀异志，便召引妖人术士制造谶兆，做丹书、灵芝、朱草，斋戒于净室，并筑造祭坛放置银盘、金匜、玉斝，认为里面可以生出甘露神酒。术士还雕刻玉印，对李宝臣的部将道：“上天的祥瑞自会降临。”又道：“会有玉印自天而降，海内不战就可平定。”李宝臣大喜，对术士厚加赏赐。术士害怕骗术败露被杀，暗中在水中投毒，欺骗李宝臣道：“您饮用甘露水，可与天神相会。”李宝臣喝完便哑了，于三日后去世，并上遗表，请求让李惟岳领军，终年六十四岁，李惟岳随即把众术士全部诛杀，朝廷下诏追赠李宝臣为太傅。