孙权得知曹操大军已至长江北岸，深感形势危急。此时，他意识到若再不做决定，江东将危在旦夕。在鲁肃的再三劝说下，孙权终于下定决心，与太平道联盟，共同抗击曹操。孙权任命周瑜为大都督，统率三万吴军，并与刘备率领的两万太平道军队会合，在长江赤壁一带摆开阵势，准备与曹操决战。
曹操大军在长江北岸扎营，由于北方士兵不习水战，曹操命人将战船用铁链首尾相连，试图以此稳定战船，减少士兵晕船之苦。周瑜见曹操战船相连，心生一计，他与诸葛亮商议后，决定采用火攻之策。
太平道与东吴联军开始积极准备作战物资。他们征集了大量的干草、鱼油等易燃物，装入小船之中，并挑选了数十名勇士，准备在合适的时机对曹操的战船发动火攻。同时，联军还在长江南岸布置了大量的弓箭手和投石机，准备在火攻之后，对曹操军队进行攻击。
决战之日，江面上风平浪静，曹操站在战船之上，望着南岸的联军营地，心中充满了自信。他认为自己兵多将广，且联军内部矛盾重重，此战必胜无疑。
然而，他却不知，危险正在悄然降临。傍晚时分，江面上突然刮起了东南风。周瑜见时机已到，立刻命令黄盖率领装满易燃物的小船向曹操的战船驶去。黄盖的小船在江面上如离弦之箭般冲向曹操的舰队，船上的士兵们齐声高呼：“降曹来了！” 曹操的士兵们以为黄盖真的是来投降的，丝毫没有防备。
当黄盖的小船靠近曹操的战船时，他果断下令点火。刹那间，小船上的易燃物被点燃，火势迅速蔓延。由于曹操的战船相连，一时间无法逃脱，大火熊熊燃烧，曹军士兵们纷纷跳入江中，试图逃生。
此时，联军的弓箭手和投石机也开始发动攻击。箭如雨下，石块如流星般砸向曹操的战船和士兵。曹操见大势已去，心中懊悔不已。他在将领们的保护下，率领残兵败将，从陆路狼狈逃窜。
赤壁之战，以太平道与东吴联军的大获全胜而告终。此役，曹操元气大伤，短时间内无力再发动大规模的战争。而太平道则通过此战，进一步巩固了与东吴的联盟关系，其在南方的影响力也得到了极大的提升。