2024年12月24日全球领先的医药研发和生产服务企业药明康德宣布，将旗下WuXi ATU（药明生基）业务的美国和英国运营主体——Advanced Therapies和Oxford Genetics Limited，转让给美国的医疗投资基金Altaris。这一决策不仅标志着药明康德在经历《生物安全法案》风波后的业务调整，更引发了市场对其未来发展路径的广泛讨论。
药明康德此次剥离海外CGT（细胞与基因治疗）业务，无疑是在地缘政治风险加剧背景下的主动应对。近年来，随着中美关系的微妙变化，特别是美国《生物安全法案》的出台，使得众多中国生物技术企业在美业务面临前所未有的挑战。该法案以“保护基因数据和国家安全”为由，限制美国企业与包括药明康德在内的中国特定生物技术公司合作，无疑给药明康德等企业的海外业务带来了巨大压力。
在这样的背景下，药明康德选择剥离海外CGT业务，无疑是一种降低风险、优化业务结构的明智之举。从财务角度来看，CGT业务虽然具有广阔的发展前景，但目前仍处于亏损状态，且短期内难以实现盈利。根据药明康德发布的财报数据，该业务板块的毛利润持续为负，且亏损额逐年扩大。因此，剥离这一业务不仅可以减少公司的财务负担，还可以将资源集中投入到更具潜力、盈利能力更强的业务上，从而提升公司的整体竞争力和盈利能力。
然而，市场对此次交易的反应却褒贬不一。有观点认为，药明康德此举是在甩掉“亏钱的拖油瓶”，同时摆脱被《生物安全法案》制裁的口实，是一个好消息。这一观点在一定程度上反映了市场对药明康德剥离海外CGT业务后轻装上阵的期待。然而，也有观点认为，药明康德此次出售的是具有想象力的资产，对公司的未来发展不利。这一观点则体现了市场对药明康德未来业务发展方向的担忧。
那么，对于药明康德来说，此次交易到底意味着什么？剥离美、英细胞治疗市场业务后，药明康德能否真的轻装上阵呢？
从短期来看，此次交易对药明康德2024年的业绩不会造成直接影响。根据公告，交易预计将在2025年上半年完成交割，且具体交易对价尚未披露。因此，在短期内，药明康德仍需面对CGT业务亏损带来的财务压力。但从长期来看，剥离海外CGT业务将有助于药明康德优化业务结构，提升盈利能力。