在权贵腐败以及朝廷党争的双重影响下，楚国爆发了庄蹻之乱，造成了“楚分为三、四”的严重后果。
怀王时期，楚国的经济十分发达。在农业方面，土地私有制进一步流行，私有的田地已经可以买卖，产权受到官方保护。为了支持农业发展，这时的楚国出现了农业信贷制度。地方政府向中央申请贷金、贷种，中央经审查后酌情批准，用于扶助农民播种或灾害赈济。熊槐亦曾亲自过问并制定贷种。在这些举措下，到了怀王中期，湘水流域已成为楚国的粮仓，有“雠、庞、长沙，楚之粟也”之称。而云梦泽的特产橘、柚，也成为《橘颂》的创作灵感之一。
手工业方面，这时官营的、私营的、集体的、个体的、家内的手工业并存。其中，楚国着名的冶铁中心宛城因出产优质铁器而闻名遐迩。商业方面，水陆交通的发展为商业运输提供了便利，郢都、宛、陈等都市皆已成为有名的商业城市。除了与中原的贸易，楚国还通过海上丝绸之路，与海外进行经济文化交流。得益于商业的发展，关税已成为国家的重要财政收入之一。楚怀王熊槐还巧妙地利用税收政策调控经济发展，他在偏远些的淮南地区和湘沅诸水流域为鄂君商旅提供免税，从而引导商人进入这些后进地区，用扩大贸易额的方法带动当地的经济开发。
楚怀王熊槐本人喜好文学，也鼓励楚国的文艺创作。齐开庄衢之第，楚建兰台之宫，类似于齐国的稷下学宫，楚王熊槐已经有意选拔人才在兰台宫从事文学创作和文化讲学了。相传楚怀王每年都在湘山举行宴会，命群才创作辞赋和音乐。楚国官方对文学的重视，客观上有益于楚辞艺术的发展。