石敬瑭不仅在战场上救岳父李嗣源，在遇到政治难题时又是他为李嗣源分析局势，指点迷津，这方面最突出的一事，就是劝李嗣源顺应时势，在兵乱时追求帝位。
同光四年（926年），在赵在礼兵变魏博时，朝廷派遣元行钦去招降而未成功，大家议论纷纷，认为非李嗣源不能招降赵在礼，李存勖于是任李嗣源为统帅，派去镇压，但到了魏州之时，自己的军队也发生了兵变，请求李嗣源在河北称帝。
李嗣源对李存勖没有二心，接受了霍彦威的劝谏，这时就想只身回去向李存勖言明真情。
石敬瑭极力反对他这种不明智的做法，他说：“岂有在外领兵，军队发生兵变后，其主将却没事的道理？况且犹豫不决是兵家大忌，不如趁势迅速南下。我愿领骑兵三百先去攻下汴州，这是得天下的要害之处。得之则大事可成。”
李嗣源这才醒悟过来，立即派他领兵先行，自己随后跟进。
石敬瑭在黎阳渡过黄河，占领汴州，等到李嗣源进入汴城，李存勖也亲自率领军队到达离汴城五里路的西北部，李存勖登上高城叹息说：“我不能成就大事了！”因此跟随李存勖的士兵大量溃散，前来归顺李嗣源。
李嗣源马上派遣石敬瑭率领士兵担任前锋，奔赴汜水关，不多久，李存勖遇内乱而亡。
同月，李嗣源进入了洛阳，嘉奖石敬瑭的功劳，由总管府都校提拔为陕州府兵马留后，最后，李嗣源终于像石敬瑭预料的那样，登上帝位。
正所谓乱世出英雄，在之后的岁月里，这位悍将多次为李火皇朝出生入死，立下赫赫战功，官职节节高升，接下来，或许石敬瑭的“蜕变”，让李嗣源做梦也想不到，这个曾为李火皇朝效犬马之劳的“马仔”，造反之后，竟然当起了“儿皇帝“。
李火皇朝长兴四年（933年）十二月，李嗣源病死，石敬瑭听到消息，异常悲痛。
李火皇朝应顺元年（934年），李从厚继位，石敬瑭被加授中书令，调任镇州成德军领主，让在陕西的李从珂任河东领主，李从珂因此发动了岐阳兵变，一路杀向洛阳。
同时，李从珂让石敬瑭去商议军国大事，石敬瑭在路上遇到从洛阳逃出来的李从厚，便把他捉住交给李从珂请功，最后，李从珂派人将李从厚杀死。
李从珂当上皇帝，第一件事就是要封赏功臣，接下来，便是有计划地铲除他认为一切能威胁到他地位的势力，而这些势力中，首当其冲的，就是他的干妹夫石敬瑭。