公元895年，利令智昏且不知天高地厚的董昌突然宣布称帝，实力远胜于他的朱温和李克用这时候都还夹着尾巴在做人，可他却称帝了。正所谓枪打出头鸟，董昌注定会死得很难看，作为曾经的下属，钱镠也是苦劝无果。无奈之下，钱镠对自己的老主子实施了“兵谏”，他率领大军做出一副要灭了董昌的架势。董昌就此软了，他表示自己将痛改前非并把怂恿他称帝的几个人交给钱镠处置。
当钱镠回到杭州却发现自己被董昌打了一个太极拳，董昌的皇帝还是照当不误。唐昭宗这时候本想以赦免董昌的方式让其重新归顺，但被董昌摆了一道的钱镠却是彻底愤怒了，他坚持要干掉这个欺骗了他的乱臣贼子。唐昭宗一看这局面就干脆趁机落得个顺手人情，用钱镠打董昌正合他心意，以藩制藩并从中坐收渔利这个办法实在是不要太爽。于是，唐昭宗封钱镠为浙江东道招讨使、彭城郡王，下令其讨伐董昌。
可怜的董昌，他虽然称帝，可事实上他的实力其实连钱镠都不如，而这一点他也很清楚。眼见自己就要被自己曾经的小弟给收拾了，危急时刻，董昌与自己曾经的死敌杨行密暗中联合意图灭掉钱镠，但钱镠及其军队的战斗力在这个时候几乎爆了表。杨行密派军队去攻击钱镠的腹地意图围魏救赵，但钱镠这边是脚踢杨行密拳打董昌，最后的结果是杨行密的军队铩羽而归，董昌则被掏了老窝连自己也成了俘虏。
关于董昌的最后结局有两种说法。一说是在押往杭州的途中他觉得自己实在是没脸去见曾经的下属遂跳水自尽而亡，一说是白刀子进红刀子出在途中被杀身亡。
此战过后，钱镠不但占据了董昌的地盘，而且事后还被唐昭宗任命为镇海、镇东两镇节度使，同时还加封为检校太尉、中书令并赐丹书铁券，恕其九死。第二年，唐昭宗又命人将钱镠的画像置于凌烟阁并加封其为检校太师，钱镠就此站在了人生迄今为止的巅峰。